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沪港银行业合作现状及未来发展
中国金融四十人论坛成员 廖岷 [ 2011-12-17 ] 共有0条点评

  提要:在后危机时代,全球经济金融格局的调整正加速展开。沪港两地银行业不仅各司其职,扎根和服务本地金融市场,更需要通过多层次和多方位的金融合作互惠,借势双赢发展。未来沪港两地在市场开拓、产品研发、金融创新、人员培训上都将有更进一步的合作机遇,形成积极的总部互动效应,对提升上海中资金融机构的总部地位也是大有裨益的。

  在后危机时代,全球经济金融格局的调整正加速展开,世界经济的重心正逐步向亚洲转移,中国内地和香港都将迎来一段难得的历史发展时期。面对全球经济再平衡下的发展机遇,沪港两地银行业不仅各司其职,扎根和服务本地金融市场,更需要通过多层次和多方位的金融合作互惠,借势双赢发展。

沪港银行业合作现状

  (一)港资银行在沪发展现状

  1.沪港两地银行业发展和机构互设历史悠久。早在1865年汇丰银行就在上海开展业务,至今已有近150年的历史,是上海滩历史上最早的港资银行。东亚银行1920年在华设立分行后,也已在华开展业务逾90年。而在沪中资商业银行也积极在港拓展业务,交通银行香港分行的历史也可以追溯到1934年,浦发银行香港分行于2011年6月正式开业。

  2.港资银行已成为上海银行业有机组成部分和重要的参与者。在沪港两地悠久的银行业交往历史沉淀和积累下,港资银行在沪发展已经具有相当规模,成为上海外资银行的有机组成部分。截至2011年11月末,港资银行在沪共设立营业性机构16家,其中法人银行总行4家(汇丰、东亚、恒生和南商),法人分行7家,单一分行1家,保留分行4家。4家港资法人银行资产规模共计6039.19亿元人民币,占在沪外资法人银行比重的39.9%。而12家港资银行分行资产总额1785.58亿元,占上海辖内外资银行比重的17.3%。港资银行在沪设立40家支行,占全部在沪外资银行支行数比例超过四成。港资银行已是在沪规模最大的外资银行群体。

  3.港资银行在沪积聚效应显现,对外辐射功能增强。目前,全国港资银行中一半的法人总行和分行设在上海,上海港资法人银行和分行资产总额约占在华港资银行资产总额的85%,远高于全国其他省市占比。从在沪港资银行的个体情况看,汇丰中国和东亚中国的资产总额和分支行网点数分别位列在华外资银行的前两位,在所有在华外资银行中具有较强的竞争力和综合经营实力,特别是汇丰中国的资产规模和盈利能力已达到中等股份制商业银行水平。汇丰中国全国共设有24家分行、87家支行,东亚中国设有22家分行、77家支行,覆盖了我国沿海、中西部和东北大部分地区,对外辐射功能增强。

  4.上海已成为港资银行在华重要的管理中心和利润中心。上海作为港资银行在华布局的重镇,也对港资银行在华业务管理和推进起着至关重要的全局作用。一方面,上海作为港资银行区域管理总部,负责华东区业务的管理和发展。另一方面,上海作为港资法人银行总行的所在地,也是港资银行在华的管理中心、研发中心、产品中心和信息中心。同时,上海也是港资银行在华的核心业务地域之一,配置的资产规模普遍较大。上海良好的经济环境也为港资银行贡献了较大的利润。以汇丰中国上海分行为例,该分行资产总额占汇丰中国的比重约为40%,但利润贡献度超过60%,在全国各分行中遥遥领先。

  (二)沪港两地银行和监管合作的现状

  1.双向战略合作有声有色。除了机构自身业务发展以外,沪港两地银行业还积极开展双向战略合作关系。如汇丰银行已入股交通银行和上海银行,开展了多个领域的日常商业合作。通过战略合作,中国区业务对母行盈利的贡献度也逐步提升,如汇丰中国对母行的盈利贡献度约为5%,加上战略投资收益后,盈利贡献度可以达到18%,在母行的地位和话语权不断提高。而上海银行和香港的上海商业银行有限公司根据合作备忘录不断深化战略联盟合作,促进人员紧密交流,致力于打造跨越两岸三地的最佳金融平台。

  2.人民币离岸市场为沪港两地银行业合作创造了更广阔的舞台。香港是第一个也是唯一内地以外发展人民币债券市场的地区,港资银行通过沪港两地的经营平台,积极为在沪中资企业赴港发债搭桥提供便利,如汇丰中国推荐宝钢和东方航空在港分别发行了离岸美金和人民币债券。同时,沪港两地商业银行自身也在债券市场受益。迄今已有19只总发行规模超过500亿元的人民币债券在香港设立,发行人主体覆盖内地商业银行及香港银行的内地分支机构。交通银行、汇丰中国和东亚中国均已成功在港发行人民币金融债,累计发债金额达到100亿元人民币。与此对应,港资银行也可使用依法获得的人民币资金投资内地银行间债券市场。这为沪港两地银行业打通了人民币资金流动的新渠道。目前,已有汇丰银行、东亚银行、恒生银行、南洋商业银行等9家港资银行获准进入中国银行间债券市场。

  3.跨境人民币贸易是沪港两地银行合作的催化剂。目前,在沪有57家中外资银行开展了跨境人民币业务,港资在沪法人银行更是积极参与此项业务。全国累计跨境人民币结算量已超过2万亿,其中上海已近3000亿,高于国内其他地区。跨境人民币业务为沪港两地人民币融资活动提供了更大的活动范围和更多的灵活性,对港资银行在沪机构的存款增长也带来了很大的帮助。由于离岸人民币资金池持续增长,沪港两地银行业获得更多的机会参与人民币融资以及发行、投资和债券交易。

  4.“走进来”和“走出去”为连接沪港两地银行资金往来拓宽了渠道。近年来,沪港两地资本市场的对外开放,为沪港两地银行业搭建了资金往来的平台和渠道。早期开放的合格境外投资业务(QFII)和合格境内投资业务(QDII)都有沪港两地金融机构的积极参与,香港也是QDII业务资金的主要投向地,为沪港两地银行托管业务创造了巨大的发展机遇。在入世以后,内地同世界经济更为融合,逐渐成为全球经济领域一支重要和活跃的新生力量。在此背景之下,港资银行很好地把握了大陆“走出去”的战略,契合了内地加大海外投资和中资企业海外发展的时代机遇,取得了双赢互惠的发展成果。如协助在沪中资企业赴港发展和融资等,不仅以此加深了境内机构同中资企业的客户关系,也提高了对母行整体的盈利贡献。

  未来,人民币离岸金融创新需求十分强烈,沪港两地银行业将在包括持有人民币的合格境外机构投资者(小QFII)以及以人民币计价的人民币首次公开募股(IPO)等人民币离岸金融创新领域大有作为。同时,为了未来更长远的发展战略考虑,港资银行或其在内地法人银行也谋求内地资本市场上市,以进一步拓宽发展渠道。

  5.沪港两地银行业监管交流卓有成效。在银监会与香港金管局《双边监管合作谅解备忘录》以及年度双边磋商机制下,上海银监局与香港金管局建立了较为有效的工作层面交流合作关系。双方的监管合作主要在两个方面展开:一是日常沟通机制化。近几年来,上海银监局和香港金管局在日常工作层面上至少每年进行一次会谈,就本地银行业运行和风险状况交换意见,并对双方银行监管合作达成共识。随着港资银行在沪的快速发展,内地港资银行非现场监管人员与香港母行主监管员之间的工作层面沟通也趋于机制化和常态化。二是现场检查便利化。香港金管局每年都来沪对部分港资银行进行现场检查或现场走访。金管局检查人员与我局监管人员就所查机构的风险状况和检查发现进行深入的交流和讨论,此项工作已经形成一种制度化安排。

对沪港金融合作优势的几点认识

  (一)沪港两地具有共同的经济结构和发展潜力

  服务业都是沪港两地的支柱产业,也是沪港合作发展的重要领域。香港现有金融、物流、旅游、商贸等四大支柱产业,未来还将努力发展包括教育、医疗、检测和论证、环保、创新科技以及文化和创意产业。香港的服务业总盈余中居第一位的是商贸服务与其他贸易相关盈余。上海作为内地最富活力的长三角地区的龙头,拥有许多中小型的贸易、分销企业,具有很强的内外联系能力。香港的商品完全可以通过上海贸易平台的辐射能力和分销平台,将市场覆盖整个大陆地区。上海和香港在这些领域有着广阔的市场空间和发展机遇,必将能在两地经济发展与转型中发挥重要作用。

  (二)金融业都是两地经济发展的重要内涵

  上海是金融需求高速发展的内地市场的经济龙头,内地经济高速增长,企业和产业运用全球金融资源和其他资源来扩大发展的愿望强烈,未来金融需求空间巨大,发展前景广阔。上海拥有中国最为广泛的“新金融”资源,包括数量众多的PE、VC、产业基金等新的金融业态,而且拥有多个金融交易市场。证券交易的托管清算、基金债券的募集销售等都需要商业银行的参与。在有效建立防火墙的同时,努力贴近新金融业态,努力理解新金融业态,就能觅得更多的商机。同时,通过一些金融合作方式和服务来支撑包括低碳、环保等新兴行业的发展,以占领金融服务链的高端领域。香港的优势在于法制环境、监管制度与国际接轨,市场成熟、自由度高,高级金融人才——尤其是具有专业技术和具有国际视野的人才集聚,金融机构数量多、规模大。香港在这些方面对上海提供有力的支持和输出,不仅是上海金融业的需要,也是香港金融业外延发展的需要。

  (三)沪港金融互动也是国家金融战略的需要

  中国内地已经成为全球第二大的经济体和贸易体,在国际社会的影响力与日俱增。但全球众多的金融服务每年度都有关于公司业务、零售业务、贸易融资、清算和资金交易等业务上的排名,前十名基本没有内地金融机构的影子,这显然与内地的国际地位很不相称。随着中国经济整体实力的不断增强,我国将会更多地参与国际经济活动和国际金融改革,这需要沪港两个金融中心通力合作,提升中国内地在国际金融领域的话语权和影响力。如2011年上半年亚洲银团贷款排名的国家和地区分布情况,印度占比为26%,排名第一,内地和香港的占比均为12.6%,落后于印度。但如果把内地和香港的份额相加就基本同印度相当,协同效应就有了发挥。再如,香港是人民币的离岸金融中心,而上海则是人民币的在岸中心,两个中心之间互动合作,融会贯通将大大提高人民币的影响力。因此,沪港两地金融互动将作为中国金融推进发展的“桥头堡”。沪港金融合作不仅有利于实现上海和香港携手合作、共赢发展的发展目的,更是从金融领域有效维护我国国家利益、争取更多金融话语权的重要途径。

全球经济再平衡对沪港银行业的共同机遇

  (一)全球经济重心东移为沪港银行业奠定了发展基石

  两组经济数据表明全球经济重心正往亚太东移。第一组数据是根据IMF统计,2010年包括中、日、印三国在内的亚太十国GDP总量在全球占比达到27%,超越欧洲(26%)和美国(23%)成为全球最大的经济体。在30年前的1980年,亚太十国占比仅为欧洲的一半、美国的2/3。第二组数据源自亚洲开发银行2011年5月份的预测报告,到2050年,亚洲对世界经济贡献将达到50%,与人口占比相当。而最近一期《银行家》杂志对全球资产管理业务调研显示,全球资产管理业务都将逐渐“东移”。在欧美经济动荡和债务危机的大背景下,欧美资金具有强烈的海外投资诉求。受访的欧洲公司平均62%的资产投资在海外,美国公司该比例也高达34%。投资者对新兴市场,特别是对东南亚和金砖国家的兴趣普遍加大。香港和上海在资产管理领域最具发展前景的国际金融中心投票中,分别排在第一位和第三位。

  在全球经济中心、生产中心和产品中心加速东移的过程中,中国内地经济持续较快增长,国内市场潜力巨大,为沪港金融业承接这种转移提供了坚实的基础和较大的吸引力。香港作为欧美金融机构的亚太区管理总部聚集地,将吸引更多的欧美金融机构亚太区总部落地,进而投资内地市场。而上海作为内地的资金集散地、信息集散地和管理集散地,完全可以成为欧美资本辐射全国的平台和渠道。沪港两地银行业在这一“东移”进程中可以大有作为。

  (二)本国金融的全球化为沪港银行业开启了机会窗口

  在新的历史时期,中国内地资本输出步入关键阶段,国内资本有全球配置的需要。一方面,上海要建设国际金融中心,必须保持开放的心态,中资企业和金融机构要走出去,拓展海外投资业务。香港背靠中国内地,是一个融汇中西方文化的金融中心,金融法制环境完善,国际化程度高,拥有大量熟悉国际金融规则的金融从业人员和金融中介。因此,香港是内地通向国际的一个最佳平台,也可视为缓冲带。中资企业和金融机构在香港市场做大做强,对于下一步去国际市场设立分支机构,开拓全球市场大有裨益。另一方面,居民财富增加是沪港银行业合作最有利的条件。根据国际机构预测,中国内地在未来20年仍有可能保持8%以上的经济增速。在此过程中,居民财富增速在较长时期内仍会高于GDP增长率,家庭理财市场的增长空间值得期待。当前上海经济金融发展水平和居民可支配水平数倍于内地平均水平,企业和广大百姓对于专业的理财管理和投资理财业务的需求更为巨大。上海需要进行海外疏通,拓宽投资渠道,而香港则将成为第一扇大门,沪港两地银行业也将随着广大民众而动。事实上,沪港两地银行业已经很好地把握了中国内地“走出去和全球化”的战略,取得了双赢互惠的发展成果,未来的受益前景将更为广阔。

  (三)沪港两地总部互动创造了总部效应提升的空间

  随着上海金融中心建设的有序推进和金融机构的集聚效应与日俱增,中外资银行业金融机构纷纷将总行或者全行的中心,如资金交易中心、私人理财中心、票据中心、贵金属交易中心、小企业融资中心、银行卡中心等功能性机构设置在上海,负责产品设计,管理和推动全国相关业务的发展。这正是内地银行业悄然转型的生动写照,也正是上海国际金融中心的银行业最科学的定位和转型。而香港作为许多欧美银行的亚太区管理总部所在地,直接管理这些欧美银行在华开展业务,成为欧美银行对内地市场的管理中心,对内地外资银行整体发展有至关重要的辐射和决策影响。这为沪港两地金融机构总部之间的互动和交流打下了坚实的基础,创造了良好的氛围。未来在沪港两地市场开拓、产品研发、金融创新、人员培训上都将有更进一步的合作机遇,形成积极的总部互动效应,对提升上海中资金融机构的总部地位也是大有裨益的。

  (四)危机反思和监管合作助推金融中心建设

  金融危机后对于金融体系的反思,应该融入到上海国际金融中心的发展模式和路径选择中。金融中心不应是虚拟金融自我循环和膨胀的中心,而应是满足实体经济需求的、真正的金融创新不断涌现的沃土。另外,危机也启示单体机构的理性运作不能避免系统性风险的聚集,宏观审慎和微观审慎结合的监管对于系统性风险的识别和管理意义重大。金融监管的专业化和国际化是金融中心建设的内在要求。在此,沪港监管合作可以采取定期沟通、互派人员、合作培训等方式,促进两地监管制度的协调和统一,进而加快推进上海金融监管的现代化和防范系统性风险的能力。

  随着中国内地经济的不断增强,内地对外开放的不断深入以及沪港金融和监管合作的不断深化,沪港金融合作的“1+1>2”的效应必将发挥历史性的作用。


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