当前经济处于短周期的下行阶段，以房地产和汽车为代表的周期性行业销售增速处于低位，投资和出口增速放缓，然而工业品价格数据并未像过去那样有显著大幅向下调整，较高的价格水平对工业企业利润也形成了保障。需求增速放缓而工业品价格没有向过去那样有大幅向下调整...

　　8月1日接受媒体专访时，我提出一个判断，即从香港市场的一年期无本金交割远期（又称不可交割的远期）（NDF）美元兑人民币的溢价幅度看，目前人民币汇率有较大的贬值压力却没有很强的贬值预期，简称为“人民币有贬值压力无贬值预期”。事后，有朋友问我，最近人民币...

　　经常项目收支趋向平衡是经济再平衡的成绩而非问题。1994年汇率并轨以来到2014年之前，我国长期处于经常项目与资本项目“双顺差”、外汇储备持续大幅增加的对外经济失衡状态（见图1）。因此，早在2006年底中央经济工作会议上，就已指出我国国际收支的主要矛盾已经从...

　　全球经济进入景气周期下半场。全球经济自2016年上半年开启新一轮的上升周期，全球贸易与全球综合PMI同步回升。欧元区和日本经济在本轮经济回升中尤为抢眼，经济景气指数、就业等多项宏观经济指标达到十多年来的最好水平。引领本轮全球经济周期上升的主要是两个因素...

　　根据外汇局公布的初步数据，今年二季度，我国国际收支口径的货物和服务贸易由上季度逆差218亿转为顺差311亿美元。上半年，货物和服务贸易合计顺差92亿美元，同比减少88%（本文今年一季度之前的货物和服务贸易数均为国际收支平衡表中的正式数，二季度为货物和服务贸...

　　当然，贸易摩擦于中国这样一个大型开放经济体来讲，只是外部冲击。它既是外部强加于我的躲不开的国运之战，但也是命运掌握在自己手中的国运之战。关键是要做好自己的事情，坚持深化改革扩大开放，坚持结构调整转型升级，坚持技术进步自主创新。而万万不能意气用事、...

　　今年以来，中美贸易冲突逐步升级。美方继华盛顿时间6月15日宣布对500亿美元中国进口商品加税25%的清单（其中340亿美元已于7月6日正式实施）后，于7月10日又宣布了对2000亿美元中国进口商品加税10%的清单。美方还威胁，将进一步加码乃至对所有中国商品进口加征关税。...

　　理解人民币汇率变化，基本功课有两个，一是外汇市场上有哪些重要玩家，交易动机如何；二是货币当局制定的人民币汇率形成机制，当然也包括规则的变化。 ...