近年来，中国服务贸易尤其是旅游贸易逆差急剧扩大，引起了各界对于中国资本外逃问题的关注。本文利用银行代客跨境收付数据，规避了国际收支数据统计口径变化造成的影响，重新估算中国服务贸易数据，发现中国服务贸易进口量在2014～2016年并未出现异常增加的情形。同...

　　本文采用 2000—2015年47个国家非金融上市企业的面板数据，研究了金融结构与企业杠杆率之间的关系。结果表明，金融结构市场化程度的增强有利于企业降低杠杆率。平均而言，金融结构市场化程度上升1个百分点，企业杠杆率下降0.35个百分点。这一效应随国家、行业和企业...

　　随着汇率市场化改革的推进，人民币汇率呈现出较强的双向波动特征，汇率风险成为企业日常经营和资本市场投资中不可忽略的风险点。本文对中国上市公司的汇率风险暴露情况进行了全面刻画和分析，对比研究了“811汇改”前后上市公司的汇率风险暴露情况及其决定因素。研...

　　“811”汇改后，人民币汇率一度持续大幅下跌。有观点认为，这是中国“货币超发”的必然结果。本文通过分析信用货币创造过程指出，中国较高的M2绝对值和与GDP的相对值是由经济快速增长引致的货币需求以及较低的货币使用效率造成的，不能简单得出“货币超发”的结论，...

　　在当前中美贸易摩擦持续发酵的大背景下，二十世纪日美贸易摩擦提供的镜鉴和启示是，汇率调整并非缓解贸易摩擦的有效手段，应对贸易摩擦的经济冲击需保持政策定力，加快推进产业升级和自主创新，谨防资产泡沫和产业空心化，高度关注人口老龄化带来的长期影响。 ...

　　本文旨在揭示，改革开放时期中国经济高速增长得到人口红利的支撑。首先，通过回顾人口转变过程，及其形成的有利于劳动力供给、人力资本改善、储蓄率和资本回报率保持高水平，以及主要来自于资源重新配置效率的全要素生产率的提高，本文阐释了高速增长的必要条件。其...

　　自2015年底提出“三去一降一补”的概念之后，供给侧改革已经进行了两年。供给侧改革对经济带来正面作用是毋庸置疑的，但也带来了一些负面影响。比如，去产能带来中上游部分行业的集中度提升不一定带来盈利的增长，反而可能形成垄断。展望未来，供给侧改革仍将继续推...

　　1990年代以来，越来越多的发展中国家开始转向特殊的管理浮动汇率制度，并积累庞大的外汇储备以干预外汇市场和防范资本逆向流动风险。本文建立了一个基于Canzoneri and Henderson (1991)构架的两国货币政策协调模型来分析上述现象对于锚货币国家与发展中国家的影响。...