用户名: 密码:   注册 忘记密码
 English  收藏网站
主页 >CF40动态 >40人动态 >资本市场趋势能否反转?
字体大小[] [] []
资本市场趋势能否反转?
中国金融四十人论坛成员 高善文 文章来源:财经网 [ 2008-07-04 ] 共有0条点评

  【背景】7月3日,沪指在连续两天创下新低之后,在权重股带领下收复2700点。多位分析师指出,未来的大盘仍取决于权重股的表现。但目前权重股还没有明显的企稳迹象,近期市场仍可能有所反复。
  7月1日晚,新华社发布《关于中国股市的通信》,文中提到,“在我国经济基本面总体看好的情况下,股市完全可以实现稳定健康发展”。然而,受油价上涨、加息预期等利空消息影响,A股市场连续演绎暴跌行情,沪指连创新低,反映出投资者对宏观经济前景和企业盈利增长状况的担忧。

  
  安信证券首席经济学家高善文认为,从市场中长期的走势来看,考虑到企业劳动生产效率的增长情况和目前的估值水平,如果未来的通货膨胀预期没有出现失控,那么随着资金面的逐步改善和盈利的稳定增长,市场完全能够恢复比较强劲的上升。
    
  因此,高善文认为,市场反转趋势的确认需要三项条件:一项是通货膨胀的水平明显回落;一项是信贷控制转向放松;一项是信贷市场上利率开始下降。
    
  高善文说,过去几个月,资本市场承受了流动性收紧带来的估值下降,商品冲击带来的利润下降,还有大小非集中解禁的压力。其中,前两方面的压力在2月底官方数据披露以后才暴露得比较清楚,也是自那以后,他对短期的市场走势开始抱有非常谨慎的看法。
    
  同样,未来这个市场能否涨起来,主要取决于流动性能不能恢复,盈利能不能恢复。流动性的恢复,在很大程度上取决于信贷的放松,以及名义经济增长率的下降。而盈利的恢复,则需要商品冲击的消失,以及工资增长率控制在劳动生产效率的增长附近。
    
  高善文指出,从目前商品市场的走势看,并结合其对信贷和名义经济增长的判断来分析,尽管经过前期的大幅度下跌,资本市场目前的估值中枢已经回到合理区间,但在短期内,由于流动性紧缩继续存在所造成的压力,以及经济增长减速所带来的盈利增长的不确定性,市场仍然存在一些明显的压力。市场的转折可能还需要再等待一段时间。■


[打印]
[发送给朋友]
[放入收藏夹]
[复制地址]
相关点评 (共 0 条) 更多点评>>
我也说两句:[所发表的评论仅代表个人观点,与本网站无关] 更多点评>>

字数少于500
用户名: 密码: 匿名
高级
最新文章
后危机时期的全球金... [ 秦晓 ]
诱导性日元贬值可能... [ 丁志杰 ]
解读安倍经济学 [ 孙国峰 ]
围绕日本银行最新货... [ 须田美矢子 ]
日本银行与新一轮货... [ 福本智之 ]
日本量化宽松货币政... [ 管涛 ]
货币供应量仍然是最... [ 陆磊 ]
当前形势下人民币不... [ 张明 ]
最热文章
我们需要一个什么样... [ 祁斌 ]
警惕企业债务“悬河... [ 裘国根 ]
土地制度改革与新型... [ CF40课题组 ]
中国经济新平衡之道... [ 刘鹤 ]
对中国经济需要有强... [ 钟伟 ]
美国的影子银行经验... [ 博尔斯特 ]
渐行渐远的红利——... [ 彭文生 ]
在金融深化背景下看... [ 廖岷 ]
无标题文档
加入收藏 | 合作与交流 | 联系我们 | 在线申请 | 在线帮助
版权所有:北京四十人论坛顾问有限公司
秘书处电话(010-88088160)
京ICP备08102204号 京公网安备110102004365